Выручка ПАО «Нижнекамскнефтехим» выросла на 14% со 121,2 млрд рублей в январе – сентябре 2017 года до 138,4 млрд рублей в январе – сентябре 2018 года Фото: prav.tatarstan.ru

НКНХ: ПРИБЫЛЬ НЕ РЕКОРДНАЯ, НО ДЕЛА ГОРАЗДО ЛУЧШЕ ПЕРВОГО КВАРТАЛА

Выручка ПАО «Нижнекамскнефтехим» выросла на 14% со 121,2 млрд рублей в январе – сентябре 2017 года до 138,4 млрд рублей в январе – сентябре 2018 года. Чистая прибыль одного из крупнейших производителей синтетических каучуков снизилась на 0,9 млрд, или 4,6%, до 18,7 млрд рублей, следует из опубликованного накануне отчета  общества по стандартам РСБУ. Валовая прибыль завода снизилась на 2,1 млрд до 34,4 млрд рублей. Коммерческие расходы выросли на 0,4 млрд до 6,6 млрд рублей. Управленческие расходы увеличились на 0,1 млрд до 5,4 млрд рублей. Прибыль НКНХ от продаж сократилась на 2,6 млрд, или 10,4%, до 22,4 млрд рублей по итогам 9 месяцев 2018 года. Проценты к получению снизились на 472 млн до 292 млн рублей.

Кардинально улучшился баланс прочих статей. За три квартала 2018 года НКНХ получил 698 млн положительного сальдо прочих доходов и расходов против 1,099 млрд рублей отрицательного сальдо за три квартала 2017 года. Напомним, что по итогам первого квартала 2018 чистая прибыль НКНХ снижалась на 24% до 4,2 млрд, по итогам полугодия относительно января – июня прошлого года теряла 19% до 11,6 млрд рублей.

Выручка «Казаньоргсинтеза» выросла на 11,3% с 54 млрд рублей в январе – сентябре 2017 года до 60,1 млрд рублей в январе –сентябре 2018 года Фото: «БИЗНЕС Online»

У КОСА — УСИЛЕНИЕ ОТ КВАРТАЛА К КВАРТАЛУ

Похожая картина с итоговым результатом сложилась у ПАО «Казаньоргсинтез». Выручка выросла на 11,3% с 54 млрд рублей в январе – сентябре 2017 года до 60,1 млрд рублей в январе – сентябре 2018 года. Чистая прибыль крупнейшего российского производителя полиэтилена низкого давления увеличилась на 35%, или 4,1 млрд, до 15,9 млрд рублей, следует из опубликованного на днях отчета общества по стандартам РСБУ.

Напомним, что по итогам первого квартала чистая прибыль КОСа прибавляла 9,6% до 4,81 млрд, а по итогам полугодия — 20% до 10,02 млрд рублей. Отметим, что за три квартала прибавка КОСа на 4,1 млрд перекрывает недобор старшего брата НКНХ в объеме 0,9 млрд рублей.

Валовая прибыль предприятия выросла на 4,1 млрд до 24,4 млрд рублей. Коммерческие расходы выросли на 113 млн до 2,164 млрд рублей, управленческие расходы снизились на 11 млн до 2,466 млрд рублей. Прибыль КОСа от продаж подскочила на четверть, или 3,94 млрд, до 19,73 млрд рублей по итогам 9 месяцев 2018 года. Проценты к получению снизились на 95 млн до 314 млн рублей.

Кардинально улучшился баланс прочих статей. По итогам трех кварталов 2018 года КОС получил положительное сальдо прочих расходов и доходов в размере 37 млн рублей против отрицательного сальдо 990 млн рублей по итогам трех кварталов 2017 года.

Среди основных причин сравнительно слабого старта в 2018 году отмечался опережающий рост цен на сырье, то есть углеводороды, по сравнению с ценой реализации продукции Фото: «БИЗНЕС Online»

ДОРОГАЯ НЕФТЬ — ПЛОХО, СЛАБЫЙ РУБЛЬ — ХОРОШО

Среди основных причин сравнительно слабого старта в 2018 году отмечался опережающий рост цен на сырье, то есть углеводороды, по сравнению с ценой реализации продукции. Уточним, что по итогам первого квартала нефть марки Urals прибавляла в цене 25% до $65,2, по итогам полугодия — 37% до $68,8 и по итогам 9 месяцев — 40% до $70,6 за баррель.

Но, кроме цен на углеводороды, серьезное влияние оказывает фактор валютного курса. Он, напротив, снижался от квартала к кварталу. Так, если в январе – марте доллар потерял 3,3% до 56,8 рубля, то по итогам полугодия «американец» прибавил 2,8% до 59,5 рубля, а за три квартала усилился на 5,7% до 61,6 рубля. Единая европейская валюта по итогам первого квартала набрала 11,7%, за полугодие усилилась на 14,7% до 71,9 рубля и 9 месяцев закрыла с прибавкой на 12,7% до 73,4 рубля.

Нефтехимикам это дало ощутимую прибавку в рублях. Около половины всей выручки НКНХ приходится на экспорт, прежде всего за счет продажи синтетических каучуков. КОС же в основном ориентирован на внутренний рынок и полиэтилены низкого давления. Однако цены на свою продукцию крупные производители все равно стараются доводить до экспортной альтернативы.

Что касается рынка пластиков, то индекс цен «ППИ — БТ (PPI — ST), который показывает общую динамику изменения цен 9 крупнотоннажных полимеров (ПЭВД, ПЭНД, ЛПЭНП, ПП, ПС, УПС, ПВХ-С, ПЭТФ и ПС-В) в России, по итогам 9 месяцев 2018 года находился в диапазоне 93–111,8 тыс. рублей за тонну, что на 13,5% выше уровня 87,1–93,8 тыс. рублей за тонну.

Что касается синтетических каучуков, то, по прогнозам экспертов, по итогам 2018 года ценник на стирольный каучук должен вырасти на 6,5–7,1%. Одним из факторов, оказавшим влияние на каучуковые цены, стало январское наводнение в Таиланде, приведшее в гибели 50% каучуконосных плантаций. Впрочем, сильно бурного роста котировок не отмечалось: с декабря 2016-го по март 2017-го котировки прибавили 6,7% до пиковых значений $1,76 за «кило». А вот дальше мы наблюдали только снижение вплоть до $1,44 за «кило» в сентябре.

Кроме цен на углеводороды, серьезное влияние оказывает фактор валютного курса Фото: «БИЗНЕС Online»

СЛАБЫЙ РУБЛЬ ПОЗВОЛЯЕТ НАРАЩИВАТЬ ВЫРУЧКУ

Итоги 9 месяцев 2018 года для двух крупных нефтехимических предприятий ТАИФа прокомментировали эксперты «БИЗНЕС Online».

Анна Бодрова — старший аналитик «Альпари»:

 — Можно допустить, что показатели выручки растут на фоне увеличения объема реализации продуктов и за счет курсовых разниц. Помимо производственных аспектов, нельзя упускать из виду момент перепадов курсов валют. В 2018 году многие из российских эмитентов демонстрируют положительные финансовые отчетности именно на основе курсовых перепадов. Слабый рубль позволяет наращивать выручку.

Обе компании выглядят в своем секторе достойно и занимают вполне перспективную рыночную нишу. Результаты четвертого квартала 2018 года могут быть слабее, чем предыдущие три, за счет замедления темпов экономического развития, роста инфляции, в том числе и в производстве.

Антон Быков — главный аналитик ООО «ЦАФТ» (центр аналитики и финансовых технологий):

— Основное влияние на финансовые показатели ряда предприятий российской химической промышленности оказали привычные для России конъюнктурные и курсовые факторы. В 2018 году цены на полимеры выросли более чем на 10–15 процентов. Кроме того, падение курса рубля в начале 2018 года стало хорошей возможностью повысить конкурентоспособность на мировых рынках. Отсюда и рост экспорта российских полимеров.

Не стоит забывать и про дополнительные факторы: еще неисчерпанный эффект низкой базы финансовых показателей после экономического спада 2014–2016 годов и циклический характер экономики. В начале года, как правило, фиксируются самые низкие уровни экономической активности, после чего происходит оживление, и темпы роста к осени достигают максимального уровня.        

Аналогично финансовым успехам «Казаньоргсинтез» отличную динамику по основным показателям в 2018 году демонстрирует и американский химический гигант DuPont. После откровенно слабого четвертого квартала 2017 года компания резко нарастила чистую прибыль и в третьем квартале 2018 года, увеличив ее на 33 процента в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Этому во многом способствовал рост в сегменте упаковочных полимеров. 

Очень вероятно, что влияние курсового и конъюнктурного факторов исчерпано, а значит, ни на какую поддержку здесь рассчитывать не стоит. Плюс к этому в конце года экономическая активность, как правило, сокращается. В этом году и следующем году дополнительное замедляющее воздействие оказывает повышение НДС и рост цен на топливо. Так что в четвертом квартале 2018 стоит ожидать замедления темпов роста российских химических компаний в сравнении с третьим кварталом и более высоких темпов роста в сравнении с четвертым кварталом 2017 года.