Марат Фаляхов, НКНХ: «Царапаемся и бьемся за свою выживаемость на рынке!»

«Нижнекамскнефтехим» (входит в СИБУР) впервые за пять лет провел годовое общее собрание акционеров (ГОСА) в очном формате

«В простонародье это называется «выживает сильнейший»

В прошлую субботу, 21 июня, «Нижнекамскнефтехим» (входит в СИБУР) впервые за пять лет провел годовое общее собрание акционеров (ГОСА) в очном формате. Российские компании получили право на «удаленные» собрания в 2020 году на фоне пандемии коронавируса, затем опцию продлевали из-за санкционных опасений. В 2025-м общества лишились возможности проводить заочные ГОСА. А с новыми хозяевами нефтехимии РТ изменился и формат мероприятия: вместо пышных заседаний с участием первых лиц республики и всего топ-менеджмента (как во времена ТАИФа) на этот раз собрание обошлось скромным президиумом, состоящим из гендиректора НКНХ Марата Фаляхова и председателя совдира Игоря Климова. Конференц-зал завода собрал несколько десятков держателей акций.

Основной доклад Фаляхов начал с глобальных трендов на рынке нефтехимии. Так, наблюдается «беспрецедентный рост создания новых мощностей во всем мире». За последние три года были введены производства, в сумме дающие более 25 млн т этилена, в то время как спрос за этот период показал прирост около 20 млн тонн. «В 2025-м будет введено еще 7 миллионов тонн дополнительных мощностей по этилену с сопоставимой мощностью по полиэтилену и полипропилену. Диспропорция по рынку потребления сохраняется в этом году», — указал спикер.

Собрание обошлось скромным президиумом, состоящим из гендиректора НКНХ Марата Фаляхова и председателя совдира Игоря Климова

Судя по его презентации, растущий профицит мощностей негативно влияет на ценовую конъюнктуру на ключевых рынках. Спреды (разница между ценой на готовую продукцию и сырье) полиэтилена и полипропилена к нафте в Северо-Восточной Азии сейчас ниже в 2 раза по сравнению с 2021 годом. К чему это ведет? Фактическая загрузка этиленовых мощностей составляет порядка 77%, хотя раньше показатель достигал 90% по миру. В период с 2022 по 2024 год были закрыты и законсервированы установки на 2 млн т в Европе и Азии, в 2025-м с рынка уйдет еще около 6,4 млн тонн.

«О чем эта тенденция? В простонародье это называется „выживает сильнейший“. Будет выживать тот, кто конкурентен, кто внедряет самые современные эффективные технологии. Тот, кто адаптивен и делает это быстро», — подчеркнул гендиректор.

Марат Фаляхов: «В 2025-м будет введено еще 7 миллионов тонн дополнительных мощностей по этилену с сопоставимой мощностью по полиэтилену и полипропилену. Диспропорция по рынку потребления сохраняется в этом году»

Геополитические сотрясения также ударили по НКНХ. В числе основных вызовов:

• замедление динамики потребления продукции переработчиков на фоне стагнации гражданских отраслей экономики и жесткой денежно-кредитной политики ЦБ;
• высокие темпы роста зарплат и тарифов естественных монополий в РФ;
• удорожание сырья на фоне нестабильных котировок и курса;
• вынужденная переориентация экспортных потоков на рынки Азии;
• уход ключевых вендоров и лицензиатов из страны;
• отказ иностранных контрагентов от поставок спецхимии и запасных частей.

«От нас отвернулись, нас бросили, кинули ключевые лицензиары, поставщики оборудования, программных продуктов, реагентной химии, катализаторов. Мы имеем нулевую безработицу на рынке труда. Вопрос укомплектования команды — ключевой вызов, — перечислил Фаляхов. — Мы потеряли научную базу, компетенции. Имеем сильный износ инфраструктурных объектов, особенно для выполнения новых задач».

«Самоцель — обеспечить следующие высокомаржинальные переделы, ключевые продукты монетизации. В первую очередь это гексен»

«Продавать базовое сырье — это не самоцель»

Несмотря на эти вызовы, НКНХ показал двукратный прирост EBITDA в сравнении с доковидным периодом (2018–2020 годы) — до 71,3 млрд рублей в 2024-м. Производительность труда выросла на 90%, как и средняя зарплата (до 140 тыс. рублей, в том числе за счет автоматизации и программ обучения). О том, что при этом и численность предприятия сократилась на 27% до 11 тыс. человек, сказано не было. За три года в проекты развития проинвестировано более 150 млрд рублей.

Слайд из презентации, предоставлено СИБУРом

Главная гордость нижнекамцев — новый олефиновый комплекс ЭП-600, который нефтехимики сейчас пускают своими силами без поддержки лицензиаров, вендоров, да еще и после банкротства бывшего генподрядчика строительства. Мегаэтиленник в тестовом режиме выдает продукцию, которая исследуется на качество, некоторые объемы уже уходят на «Казаньорсгинтез» и сам НКНХ. Как писал ранее «БИЗНЕС Online», в официальном запуске ЭП-600 может принять участие президент России Владимир Путин. Масштаб понятен — ввод комплекса не только в 2 раза увеличит мощности НКНХ по этилену, но и сделает нижнекамский завод производителем четверти этого сырья по стране.

«Продавать базовое сырье (этилен и пропилен) — это не самоцель. Самоцель — обеспечить следующие высокомаржинальные переделы, ключевые продукты монетизации. В первую очередь это гексен», — указал Фаляхов. Гексен — это полупродукт для производства базовых полимеров. Его использование позволяет значительно расширить диапазон потребительских свойств полиэтилена в сравнении с базовыми марками и получить продукт премиального качества. Раньше он полностью импортировался из США, но после ввода установки на 50 тыс. т в этом году СИБУР не только закроет потребности в России, но и сможет экспортировать добавку в дружественные страны (до 25% от объема производства).

Остальные проекты по монетизации этилена, судя по презентации, касаются крупнотоннажных полимеров. Это стирольная цепочка и производство металлоценового полиэтилена на НКНХ, а также производство полиэтилена на модернизированном реакторе В на КОСе. Перспективные проекты (не только из этилена), как мы писали, могут «родиться» в индустриальном парке «Этилен-600» (изоцианаты, эпоксидные смолы, АБС-пластики, амины, этиленхлоргидрин и т. д.). Но пока работа по площадке идет «вялотекуще», заявляла «БИЗНЕС Online» руководитель агентства инвестиционного развития РТ Талия Минуллина.

Чем еще похвастался НКНХ? Удалось подобрать более 750 позиций спецхимии и оборудования в условиях прекращения поставок из недружественных стран. На заводе разработаны 20 новых марок для медицины, строительства, упаковки. Доля отгрузок готовой продукции на внутренний рынок и в страны СНГ выросла на 20%. Что касается инфраструктурных проектов, то проектируется новый магистральный этиленопровод между НКНХ и КОСом (взамен существующей ветхой трубы), построен первый пролет нового ремонтно-механического завода, объединяются операторные (вместо 193 их будет 11). Наконец, ввод ПГУ-495 МВт позволил компании в 3,5 раза снизить расходы на электроэнергию (очевидно, к большому сожалению Сетевой компании).

Игорь Климов: «На 100 процентов все проблемные позиции охвачены стратегией митигации (смягчения — прим. ред.) рисков. Эти направления позволят нам не допускать остановок из-за проблем с запасными частями или с выходом из строя импортного оборудования»

«Дивидендная политика — это всегда баланс интересов акционеров и инвесторов»

Дебиторская задолженность НКНХ в 2024 году выросла по сравнению с 2021-м и составила 62,1 млрд рублей. «Чем это объясняется?» — поинтересовался один из акционеров. Рост «дебиторки» связан как раз с перераспределением рынков реализации, объяснил Фаляхов. Вместо Европы НКНХ экспортирует каучуки в Индию и Китай, что увеличило логистическое плечо в 3 раза. В сопоставимых цифрах выросли затраты, плюс нужно учитывать сложности с платежами. «Естественно, это привело к увеличению продолжительности по возврату денег и росту дебиторской задолженности», — уточнил он.

Как ранее писал «БИЗНЕС Online», это может быть одной из причин, почему СИБУР централизовал продажу готовой продукции — этим нивелируется продолжительный временной лаг, который за счет головной компании сокращается в 2 раза. По мнению экспертов, если бы предприятие продавало продукцию напрямую переработчикам, в текущих условиях дебиторская задолженность могла бы быть выше.

Другой вопрос касался дивидендной политики — почему на эти цели уходит только 15% от чистой прибыли? Напомним, НКНХ выплатит 5,4 млрд рублей дивидендов по итогам 2024 года.

«Дивидендная политика — это всегда баланс интересов акционеров и инвесторов. На сегодняшний день мы находимся на пике инвестиционного развития. Это вынужденная мера — мы царапаемся и бьемся за свою конкурентность, выживаемость на рынке нефтехимии. В первую очередь уровень дивидендов должен балансировать с проектами развития. Показатель в 15 процентов чистой прибыли установлен прежними акционерами (ТАИФом — прим. ред.) Они инициировали проект ЭП-600 и понимали соответствие необходимого денежного потока», — указал докладчик. Он также обратил внимание, что такие компании, как «Русал» и «Газпром», вовсе отказались от выплаты дивидендов.

Другой акционер поинтересовался, насколько критична зависимость компании от импортного оборудования. Есть ли риск остановки производства из-за износа? На этот вопрос вызвался отвечать Климов, который в правлении СИБУРа отвечает за техническую политику. По его словам, в зоне риска на НКНХ оказались 1,6 тыс. единиц импортного оборудования.

Завершилось заседание экскурсией по новым объектам «Нижнекамскнефтехима»

«В компании начиная с 2022 года сформирована стратегия по технологической независимости, которая распространяется и на НКНХ. У нас есть несколько направлений „удара“. Это подбор аналогов, придумывание другого инженерного решения, реверс-инжиниринг. На 100 процентов все проблемные позиции охвачены стратегией митигации (смягчения — прим. ред.) рисков. Эти направления позволят нам не допускать остановок из-за проблем с запасными частями или с выходом из строя импортного оборудования», — указал он.

Завершилось заседание экскурсией по новым объектам «Нижнекамскнефтехима».