Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов (б. п.) до 16%. Об этом говорится в релизе регулятора. Это уже пятое подряд смягчение монетарной политики. ЦБ отметил, что намерен сохранять жесткие денежно-кредитные условия в течение продолжительного периода.

Фото: «БИЗНЕС Online»

«Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой, — оценил ситуацию регулятор. — Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики».

Главные тезисы:

  • По оценке на 15 декабря, годовая инфляция составила 5,8% и по итогам 2025 года ожидается ниже 6%.
  • ЦБ прогнозирует, что годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026-го.
  • В октябре — ноябре текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 4,6% в пересчете на год после 6,6% в III квартале 2025 года.
  • Инфляционные ожидания несколько выросли. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции.
  • Банк России считает, что, после того как эффект от повышения НДС и роста регулируемых цен и тарифов будет исчерпан, дезинфляция продолжится. Этому будут способствовать жесткие денежно-кредитные условия.
  • Напряженность на рынке труда постепенно снижается. Опросы предприятий показывают, что доля организаций, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться.
  • Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026-м по сравнению с 2023–2025 годами. При этом безработица остается на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда.

До заседания большинство экспертов проигнорировали, что Банк России снизит ключевую ставку до 16%. Были и мнения, что смягчение будет до 15,5% либо значение сохранится на текущем уровне — 16,5%. Следующее заседание совета директоров ЦБ должно пройти 13 февраля 2026 года.

Это минимальный процент, под который Центробанк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Считается, что ее размер влияет на инфляцию. Когда регулятор поднимает ключевую ставку, деньги в экономике становятся дороже — повышаются банковские ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Становится выгоднее открывать вклады и сберегать, чем тратить и брать кредиты, поэтому снижается спрос на товары и услуги, цены начинают расти медленнее, инфляция замедляется.

Предыдущее заседание по ставке прошло в октябре. Тогда ЦБ снизил ее до 16,5% годовых. Так, в июне ставка снизилась с 21 до 20%, а спустя месяц регулятор опустил ее до 18%. В сентябре она также была снижена с 18 до 17%.