На фоне обострения конфликта с США и Израилем Иран пошел на беспрецедентный шаг — закрыл Ормузский пролив, через который проходит до 20% мировой нефти. Решение оказалось временным — уже 1 марта транзит формально возобновили. Однако десятки судов бросили якорь по обе стороны пролива — в ожидании развития ситуации. События всколыхнули глобальный рынок: Brent пробила уровень $80 за баррель, газ в Европе подорожал на 20%, а ставки страховок для танкеров взлетели на 50%. В ответ ОПЕК+ экстренно пересматривает планы по добыче, а трейдеры перенаправляют грузы в обход опасного маршрута. О том, что будет с рублем и получит ли российский бюджет сверхдоходы на фоне ближневосточного кризиса, — в материале «БИЗНЕС Online».
Тегеран в конце февраля закрыл для танкеров Ормузский пролив
Чем обернулись проблемы в Ормузском проливе
Тегеран в конце февраля закрыл для танкеров Ормузский пролив, который соединяет Персидский и Оманский заливы, разделяя Иран и Оман. Ормуз считается одной из самых важных морских коммуникаций мира, поскольку через него осуществляется танкерная перевозка нефти из стран Персидского залива на азиатские рынки, здесь проходит 15–20% мировой нефти, конденсата, нефтепродуктов и более 30% сжиженного природного газа. Перекрытие Ормузского пролива — очень радикальный шаг для мирового рынка, и многие не верили, что Иран на него пойдет.
Впрочем, уже 1 марта иранское руководство приняло решение сохранить транзит нефти через стратегически важный Ормузский пролив, несмотря на полномасштабную эскалацию конфликта США и Израилем. Однако данное решение носит временный характер, а статус безопасности в регионе остается критическим. «Правительство позволит судам осуществлять транзит через этот стратегически важный пролив… до дальнейшего уведомления», — приводит слова генерала Мохсен Резаи газета Financial Times.
Из-за проблем с движением в Ормузском проливе резко поднялась цена нефти. 28 февраля стоимость апрельских и майских фьючерсов на нефть марки Brent на Московской бирже продемонстрировала рост на 4% и поднялась выше $75, свидетельствуют данные торгов. Уже к 14:00 2 марта нефть марки Brent выросла в цене на 8% до $78,69 за баррель, в то время как американская нефть подорожала на 7,48% до $72,03 за баррель. Кроме того, цены на золото увеличились на 3,11% до $5411 за унцию.
Из-за проблем с движением в Ормузском проливе резко поднялась стоимость нефти
По данным лондонской биржи ICE, цены на нефть Brent после начала торгов возросли на 7,97%, достигнув отметки $78,68 за баррель, на фоне атак Соединенных Штатов и Израиля на Иран. Кроме того, цены на газ в Европе сделали резкий рывок более чем на 20%, достигнув отметки в $480 за 1 тыс. кубов на фоне геополитической напряженности.
«Ограниченные удары могут вполне подтолкнуть нефтяные цены к 80 долларам за баррель», — сообщил главный экономист департамента развивающих рынков аналитической компании Capital Economics Уильям Джексон. По его оценке, «в случае продолжительного конфликта» цены могут достичь $100 за баррель.
Ключевой фактор, который будет оказывать влияние на ценообразование, — повреждение нефтяной инфраструктуры и нарушения маршрутизации. Уже сейчас из-за угроз атак и вмешательства в навигацию часть нефтеналивных грузов стали перенаправлять в обход Ормузского пролива, Персидского и Оманского заливов, что увеличивает логистическое плечо и стоимость доставки.
Российский фондовый рынок в понедельник воспрял духом и весь день торговался в «зеленой зоне». В лидерах роста ожидаемо оказались ценные бумаги нефтяных компаний. Их акции сегодня заметно дорожали, и к закрытию торгов в 17:35 все ведущие российские нефтегазовые компании показали рост котировок. В лидерах роста оказались в том числе бумаги «Татнефти». Цена обыкновенных акций «Татнефти» сегодня выросла на 9,58%, привилегированных — на 7,99%, следует из данных Мосбиржи.
Акции «Роснефти» подорожали на 9,51% и достигли 431,75 рубля, а бумаги «Газпрома» прибавили 2,79% и закончили день на отметке в 130,75 рубля. Стоимость акций «Лукойла» подросла на 5,73% до 5,5 тыс. рублей, а «Сургутнефтегаза» — на 2,95% до 46,81 рубля.
Главные бенефициары ситуации в среднесрочном периоде — это «Новатэк» и «Газпром», полагают в «ПСБ Аналитике». Через Ормузский пролив идет практически весь газ Катара и ОАЭ, а это около 20% мирового потребления, и «альтернативных маршрутов нет или они недостаточны по объему», подчеркивают там. Российские нефтяные компании могут выиграть от роста цен на нефть, но только на коротком горизонте, а фундаментально — нет. Цена нефти в рублях все еще критично низкая, чтобы они могли существенно увеличивать доходы, говорят в ПСБ.
А вот в «СберИнвестициях» сегодня добавили акции «Татнефти» в свой топ дивидендных бумаг. «Дивдоходность „Татнефти“ может стать двузначной и самой высокой в российском нефтегазовом секторе. Если эскалация на Ближнем Востоке и перебои в поставках нефти через Ормузский пролив продолжатся, то дивидендный потенциал нефтяных компаний увеличится», — отмечают там.
Восемь стран ОПЕК+ приняли решение об увеличении квот по добыче нефти на апрель всего на 206 тыс. баррелей в сутки
ОПЕК+ за увеличение добычи
На фоне военного противостояния на Ближнем Востоке 8 стран ОПЕК+ приняли решение об увеличении квот по добыче нефти на апрель всего на 206 тыс. баррелей в сутки — «ввиду стабильных глобальных перспектив мировой экономики и здоровых рыночных показателей, отраженных в низких запасах сырья». Об этом говорится в пресс-релизе Организации стран – экспортеров нефти.
«Страны продолжат внимательно отслеживать и оценивать ситуацию на рынке. В рамках постоянных усилий по поддержке стабильности рынка они подтвердили важность осторожного подхода и сохранения гибкости для продолжения приостановки или отмены дополнительных добровольных корректировок добычи», — говорится в сообщении альянса.
С октября 2025 года участники сделки увеличивали квоты на 137 тыс. баррелей в сутки, но на I квартал 2026-го была взята пауза в наращивании ввиду сезонного снижения спроса. Однако серьезным аргументом стала эскалация ближневосточного конфликта. Если до этого в ОПЕК+ намерены были увеличить добычу на 137 тыс. баррелей, то уже 28 февраля появилась информация, что квота может быть увеличена на 400 тыс. баррелей. Но позже было принято решение об увеличении квот по добыче нефти на апрель на 206 тыс. баррелей в сутки. Объемы производства скорректируют Саудовская Аравия, Россия, Ирак, ОАЭ, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман.
В настоящий момент рубль остается стабильным, ожидая дальнейшего развития событий на нефтяном рынке
Поддержка рублю на фоне геополитики
Скачок цен на нефть до уровня $80 за баррель может оказать определенную поддержку российскому рублю. Однако в настоящий момент рубль остается стабильным, ожидая дальнейшего развития событий на нефтяном рынке.
По данным Московской биржи, к 14:00 мск юань подешевел на 4 копейки по сравнению с предыдущим закрытием и составил 11,23 рубля. Утром его минимальная стоимость составляла 11,16 рубля. Внебиржевой курс доллара увеличился на 49 копеек, достигнув 77,29 рубля, а максимальный курс в понедельник поднимался до 77,53 рубля.
Председатель комитета Государственной Думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что на фоне конфликта на Ближнем Востоке курс рубля будет укрепляться благодаря росту цен на нефть и газ.
«Учитывая, что цена на нефть пойдет вверх, это будет работать на укрепление рубля. Ну и расходы американского бюджета, очевидно, должны будут возрасти. Но в любом случае рост цены на нефть, газ (а это произойдет, уже движение пошло) будет работать на укрепление рубля», — отметил он.
Аксаков также подчеркнул, что прогнозы указывают на возможный рост цен на черное золото. «Как укрепится [рубль] — не знаю, но, по некоторым прогнозам, цена на нефть может вырасти на 25 процентов. Правда, это временное явление, надеюсь, Центральный банк вместе с правительством подумают, как сделать так, чтобы рубль укрепился», — добавил он.
И действительно, рост цен на нефть создает некоторую поддержку рублю, но на фоне профицита на мировом рынке углеводородов и предстоящего увеличения добычи ОПЕК+ дорогая нефть скорее временное и краткосрочное явление. В связи с этим курс рубля не спешит реагировать на это, тем более что планируемое минфином РФ изменение бюджетного правила несет новые риски для рубля.
«Для России это хорошо, потому что резко увеличатся доходы бюджета»
Александр Разуваев — экономист, член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров:
— Непонятно, что с Ираном будет. Его бомбят, но там есть прозападная оппозиция. Но действительно Европе уже точно придется покупать американский газ, катарского не будет. Цены на нефть будут за 100 долларов за баррель, а с выпадением иранской нефти другим странам придется покупать нефть у нас. Это очень хорошо и для бюджета, и для акций наших нефтяных компаний. Они все поднялись, в том числе и «Татнефть».
Для России это хорошо, потому что резко увеличатся доходы бюджета. Бюджетный дефицит либо обнулится, либо резко снизится. Увеличатся выручка и прибыль нефтяных компаний, вырастут дивиденды. Сейчас у нас еще первый квартал, но за первое полугодие уже можно ожидать очень хорошие дивиденды.
Станислав Митрахович — эксперт Финансового университета при правительстве РФ:
— Иран пока все-таки пытается пройти между Сциллой и Харибдой. То есть пытается пройти между сценарием, когда ему нужно показать, что он готов дать ответ на действия прежде всего Америки и тех арабских стран, которые дали возможность американцам использовать свою территорию и инфраструктуру для этих действий. С другой стороны, Иран в лице своих руководителей, видимо, все-таки рассчитывает в будущем на какую-то форму компромисса. И хочет сразу увеличить свой арсенал для возможного перекрытия Ормузского пролива. Поэтому сообщения оттуда приходят противоречивые. С одной стороны, есть сообщения о подготовке к перекрытию, а с другой — есть сообщения МИД Ирана, что пока не планируется перекрытие этого пролива. Так что эта двойственность в итоге приводит к росту цен на нефть, но пока не очень значительному. Что станет происходить дальше, естественно, будет зависеть от того, что Иран либо рискнет ужесточить свою линию поведения, либо оставить ее на текущем уровне.
Что же касается Ормузского пролива, то тут дело не только в 20 процентах нефти, которая через него проходит. Если этот конфликт будет разрастаться, он может затронуть и нефтедобывающие, и нефтеперерабатывающие, и транспортные инфраструктуры, которые там существуют. Это может касаться не только Ормузского пролива, это могут быть и удары по нефтяной инфраструктуре Объединенных Арабских Эмиратов, которые выводят свою нефть сразу в Оманский залив, а не только в Ормузский пролив, и так далее.
В зависимости от уровня конфронтации там дело может быть гораздо больше, чем 20 процентов мировой нефти. Просто готов ли Иран на это пойти? Он, наверное, будет сдерживаться, учитывая, что, как мы видим, у него есть желание достичь компромисса. Вот в чем главная интрига! Пока что, по той информации, которая есть на текущий момент, нефтяная инфраструктура в целом в регионе всеми этими событиями была затронута лишь частично. Пока что удары были относительно сдержанными по сравнению с тем, что можно было представить, если бы стороны использовали военный потенциал на полную мощность.
Россия, конечно, [в результате всего этого] получит выгоду с точки зрения роста цен на нефть, но вряд ли сможет увеличить добычу нефти по той причине, что уже есть физические ограничения добычи нефти в России без масштабных инвестиций [в эту отрасль в РФ]. Россия даже не выбирает квоты по ОПЕК+. Уже несколько месяцев у нас добыча меньше, чем страна может себе позволить, так скажем, легально. Я имею в виду соглашение ОПЕК+. Видимо, наша добыча нуждается в крупных дополнительных инвестициях, для того чтобы серьезным образом ее нарастить.
«Увеличатся выручка и прибыль нефтяных компаний, вырастут дивиденды. Сейчас у нас еще первый квартал, но за первое полугодие уже можно ожидать очень хорошие дивиденды»
Ольга Беленькая — руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам»:
— На открытие торгов цена Brent подскочила на 13 процентов выше 82 долларов за баррель и сейчас торгуется чуть ниже 80 долларов. По оценке Bloomberg Economics, Иран поставляет около 5 процентов мировой нефти, и полное прекращение поставок повысит цену примерно на 20 процентов, а если будет полностью перекрыт Ормузский пролив, то, по их мнению, цены нефти может подскочить до 108 долларов за баррель. Это связано с тем, что для других ближневосточных нефтедобывающих государств Ормузский пролив также является крупнейшей транспортной артерией для доставки нефти потребителям.
Перевозчики уже переключаются на альтернативные маршруты, и это может привести в том числе к сокращению дисконта в цене российской нефти. По оценке Bloomberg Economics, в случае сохранения таких высоких цен на нефть (в течение относительно продолжительного времени) это нанесет ущерб крупным импортерам, включая Китай, Европу и Индию, в то время как выгоду получат экспортеры, такие как Россия, Канада и Норвегия.
Повышение цен на нефть позволило бы улучшить динамику нефтегазовых доходов бюджета России, которые в январе просели до минимума с 2020 года. Резкое отставание нефтегазовых доходов от плана даже привело к тому, что минфин, по словам Антона Силуанова, рассматривает ужесточение бюджетного правила, в котором цена отсечения на этот год установлена на уровне 59 долларов за баррель, а средняя цена Urals за январь лишь немного превысила 40 долларов за баррель. Кроме того, Россия потенциально выигрывает как экспортер металлов, в том числе золота, цены на которое также взлетели на фоне бегства инвесторов от рисков.
Алексей Михеев — инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции»:
— Из-за геополитических событий на Ближнем Востоке цена нефти Brent открылась в понедельник в районе отметки в 80 долларов с ростом примерно на 8 процентов. Пока стороны воздерживаются от атаки на нефтяную инфраструктуру в регионе. Таким образом, если конфликт будет вдруг завершен при текущих условиях, мировой баланс на рынке нефти не будет существенно затронут. В этом случае вся 20-долларовая премия в цене нефти быстро исчезнет, как это было летом 2025 года, когда цена Brent упала с 80 до 65 долларов за два дня.
20 процентов производимой в мире нефти проходит через Ормузский пролив, трафик через него значительно упал. Но если, к примеру, трафик через Ормузский пролив снизится в 2 раза, это создаст краткосрочный дефицит поставок в размере 10 миллионов баррелей в сутки. Следует иметь в виду, что мировой рынок нефти находится в значительном профиците, добыча превышает спрос на 2 миллиона баррелей, значительные запасы нефти накоплены на море. Кроме того, страны ОПЕК+ в выходные приняли решение нарастить добычу нефти на 206 тысяч баррелей в сутки начиная с апреля. Поэтому в краткосрочном периоде нефтяной шок маловероятен.
Полагаем, что если нефтяная инфраструктура стран региона не будет повреждена, то в итоге цена нефти вернется к 60 долларам, когда геополитическая напряженность спадет. До этого момента вероятна большая волатильность в цене нефти и нельзя исключать дальнейшего ее роста.
Александр Виноградов — ведущий экономист автономной некоммерческой организации «Научно-исследовательский центр Олега Григорьева «Неокономика»:
— Фундаментальные прогнозы (EIA) предполагали низкие цены на нефть в 2026 году (около 58 долларов за баррель) из-за избытка предложения. Однако геополитика внесла коррективы: удары по Ирану нарушили логистику через Ормузский пролив, через который проходит экспорт иранской нефти.
Проблема не в физической нехватке нефти, а в удорожании ее доставки. Танкеры встают или перенаправляются, страховка судов растет (по данным FT, до плюс 50 процентов за рейс). Эти издержки закладываются в цену барреля. Возникает ситуация, когда рынок платит за риск, а не за товар.
Что касается России, то в краткосрочной перспективе это хорошо (рост цен на нефть и приток валюты). В долгосрочной — возможно снижение цен за счет восстановления персидской добычи или даже снятия части санкций с Ирана.
Алексей Кокин — старший аналитик «Инвестбанка Синара»:
— Цена месячного контракта Brent сейчас на 7 процентов выше, чем в конце торгового дня в пятницу, и превышает 78 долларов за баррель. Таких высоких значений мы не видели с июня 2025 года, когда произошел предыдущий военный конфликт между Израилем и Ираном с участием США. Перед тем цена Brent превышала 80 долларов за баррель в январе 2025-го. Однако обращает на себя внимание не столько взлет цены, который ожидался рынком в случае новой атаки на Иран, сколько его умеренный масштаб. В отличие от 2025 года, сейчас значительно замедлилось движение танкеров в Персидском заливе и возникла реальная угроза их безопасности. Сегодня подвергся атаке НПЗ в саудовском порту Рас-Таннура. Однако цены на нефть как будто не отражают этих новых рисков. Вероятно, причина в общем состоянии рынка нефти, на котором наблюдается сезонный профицит.
Комментарии 76
Редакция оставляет за собой право отказать в публикации вашего комментария.
Правила модерирования.