Удар по золотому хабу

Валентин Катасонов Фото: «БИЗНЕС Online»

Один из центров мира

Географическое положение. ОАЭ расположены на пересечении торговых путей между Ближним Востоком, Азией, Европой и Африкой. Это делает страну важным узлом для перемещения товаров, капитала и информации.

Налицо все признаки офшорной юрисдикции. В ОАЭ существует более 50 свободных экономических зон (СЭЗ), ориентированных на разные отрасли экономики. Например, Дубайский международный финансовый центр (DIFC) и «Абу-Даби глобал маркет» (ADGM) привлекают международные компании, банки и инвестфонды благодаря благоприятным условиям, включая отсутствие налогов на прибыль и возможность 100-процентного иностранного владения бизнесом.

Налицо все признаки международного финансового центра. В ОАЭ работают филиалы международных банков: HSBC, Citibank, Standard Chartered и др.

В ОАЭ несколько мощных суверенных фондов благосостояния (SWF) Например, Abu Dhabi Investment Authority (ADIA). Они управляют активами в других странах на сумму около 2,5 трлн долларов США. По данным Всемирной торговой организации (ВТО), общий объём внешней торговли ОАЭ по итогам 2024 года составил 1.424 млрд долларов США. По этому показателю маленькое государство ОАЭ оказывается в списке топ-10 рядом с Францией и Канадой. ОАЭ обладают мощной портовой инфраструктурой. Здесь следует упомянуть Джебель Али — крупнейший порт Ближнего Востока. ОАЭ считаются мощным авиахабом. В стране действуют крупные грузовые авиационные комплексы (DXB и DWC).

Куда стекается золото

К сожалению, далеко не всегда упоминается о том, что ОАЭ также являются золотым хабом. Вот об этом я хочу поговорить подробнее. Точного определения «золотого хаба» нет. По смыслу это центр по торговле золотом и переработке драгоценного металла. Время от времени на глаза попадают новости, в которых используется термин «золотой хаб». Например, все больше новостей о том, что Пекин планирует сделать Гонконг «золотым хабом Китая» и поддерживать цифровой юань путём конвертации его в драгоценный металл. Для этого город собирается создать региональный центр хранения золота и централизованную систему клиринга для драгоценных металлов. См. мою статью: «Гонконг — золотая опора Пекина».

А вот недавно проскочила новость о том, что в африканской стране Мали при поддержке России строится «золотой хаб» — золото-перерабатывающий завод, который станет центром переработки золота не только из Мали, но и из соседних стран.

Иногда и ОАЭ (или Дубай — крупнейший город государства и одноименный эмират с населением около 4 млн человек) называли «золотым хабом», причем не будущим, а реально существующим, причем многие годы. Согласно оценкам экспертов, через Дубай ежегодно проходило около 20% мировых трансграничных потоков золота. Это означает, что ОАЭ можно поставить в один ряд с Швейцарией и Британией, через которые, как я неоднократно писал, проходят гигантские объемы золота. Как Швейцария и Британия, ОАЭ также являются транзитной территорией, золото приходит и уходит. Приходит преимущественно «сырое», а уходит уже рафинированное. Самый крупный аффинажный завод — Emirates Gold, перерабатывающий до 200 тонн золота в год. Еще один крупный завод — Al Ghurair Giga Gold Refinery, имеет годовую мощность переработки 100 тонн золота в год. Крупные аффинажные заводы являются участниками стандарта Good Delivery.

По данным на 2024 год, на территории ОАЭ легально действовало 32 аффинажных завода (большинство из них — сравнительно небольшой мощности, но суммарные объемы аффинажа были впечатляющими). Впрочем, согласно некоторым оценкам, мощностей по аффинажу намного больше, они называются «печками», выпадающими из поля зрения надзорных органов.

В Дубае действует Дубайский многопрофильный товарно-сырьевой центр (DMCC), основанный в 2002 году для расширения торговли золотом. В 2005 году была создана Дубайская биржа золота и товаров. Правда, торговля на этой бирже ведется преимущественно не физическим, а «бумажным» золотом (в виде деривативов, привязанных к золоту). Хотя я здесь и далее для описания золотого хаба ОАЭ использую преимущественно глаголы настоящего времени («действует», «ведется» и т. д.), однако речь идет о времени до начала нынешней войны на Ближнем Востоке (т.е. до 28 февраля).

Важнейшей частью золотого хаба ОАЭ является Dubai Gold District — новый экономический и туристический кластер. Он включает более 1 000 торговых точек. Здесь ведется как розничная, так и оптовая торговля золотом в виде ювелирных изделий и инвестиционного золота.

В Дубае также есть хранилища для хранения золота. Brinks, Transguard и G4S — три аккредитованных депозитария, одобренных биржей. Brinks Global Services управляет складами в свободной зоне аэропорта Дубая и в комплексе Jumeirah Lakes Towers. Transguard обрабатывает все ценные грузы, прибывающие и вывозимые из международного аэропорта Дубая, и имеет специальное разрешение на это Королевским указом.

В 2024 году, по данным агентства Frank Media, ОАЭ импортировали 1392 тонны золота на сумму более 100 млрд долларов. ОАЭ импортируют золото из более чем 100 стран мира, в основном Африки, Южной Америки и Южной Азии. Как отмечается в одном обзоре по золотой торговле ОАЭ, «для этих стран характерны откровенно слабое законодательное регулирование, отсутствие технологий, низкие капитальные вложения, эксплуатация дешевой рабочей силы и неадекватные условия труда. Эти страны также известны кустарной и мелкомасштабной добычей золота (ASGM)». Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) ведет мониторинг стран, где ведется добыча драгоценного металла, с точки зрения того, насколько она соответствует нормам международного права и стандартам (экология, условия труда, наличие лицензий и проч.). Есть страны, добывающие «чистое» золото. Есть страны с «грязным» золотом. Закупка «грязного» золота запрещается. Согласно некоторым оценкам, половины золота, прибывающего в ОАЭ, поступает из стран, нарушающих нормы добычи. ОАЭ скупает это «грязное» золото по низкой цене.

Оно поступает по «серым» или «чёрным» каналам. «Чёрные» каналы — контрабанда, завоз драгоценного металла в обход таможни. Существенная часть импорта золота ОАЭ находится в «серой зоне». Это поставки драгоценного металла по поддельным документам. Прибывающее в ОАЭ золото поступает на мелкие аффинажные заводы и упомянутые выше «печки». А затем уже под видом золотого лома (например, золота ювелирных изделий) полуфабрикат поступает на крупные аффинажные заводы, которые доводят металл до стандарта Good Delivery.

Часть золота поступает в ювелирную промышленность ОАЭ, которая в королевстве получила большое развитие. Здесь ведущие позиции занимает компания Dubai Gold and Jewellery Group. Продукция ювелирной промышленности частично приобретается иностранными туристами, другая часть идет на экспорт. В начале нынешнего десятилетия 85% всего экспорта золота из ОАЭ приходилось на следующие страны: Швейцария, Турция, Италия, Гонконг, Индия.

Проблемы — временные? Вряд ли

Вскоре после начала Россией специальной военной операции (СВО) на Украине против нашей страны были введены золотые санкции — блокировка поставок драгоценного металла на мировой рынок. Уже через несколько месяцев Россия для обхода санкций стала направлять значительную часть своего экспорта золота в ОАЭ, которые имели большой навык работы с золотом в «серой» зоне. Примечательно, что в 2021 году ОАЭ купили у России всего 1,3 тонны золота. А вот в период с 24 февраля 2022 года по 3 марта 2023 года ОАЭ закупили у РФ 75,7 тонн золота на 4,3 млрд долларов. Эмираты с удовольствием покупали российской золото, поскольку наши экспортеры предоставляли скидку в 1 процент. Это информация от агентства «Рейтер»*.

Поскольку поставки российского золота в ОАЭ шли по «серым» каналам, то цифры очень примерные. Вот другая цифра. По данным базы ООН Comtrade, Эмираты в 2022 году ввезли из России 96,4 тонны драгоценного металла, что составляло примерно треть от годовой добычи России и было в 15 раз больше, чем в 2021 году.

О том, были ли поставки российского золота в Эмираты позднее, точных данных нет. Страны Запада предприняли попытки перекрыть дубайский канал российского экспорта золота, но насколько они были эффективными, не известно. Информационные агентства типа Reuters и Bloomberg сообщали, что поставки продолжались, но в уменьшенных объемах (без указания цифр). Также говорилось, что помимо ОАЭ российское золото в 2024–2025 гг. поставлялось в Китай, Гонконг и Турцию.

Война на Ближнем Востоке, начавшаяся 28 февраля этого года, ударила по золотому хабу ОАЭ. Прежде всего, по той причине, что нарушилось нормальное авиасообщение Эмиратов с другими странами (поставки золота осуществлялись за редкими исключениями самолетами). Так, 12 марта 2026 года объем рейсов из Дубая составлял лишь 37% от обычного уровня. «Блумберг»* сообщил, что из-за войны на Ближнем Востоке золото в Дубае предлагают со значительной скидкой, поскольку отмена авиарейсов затрудняет вывоз металла из ОАЭ. Многие покупатели стали отказываться от новых заказов из-за отсутствия гарантий быстрой доставки и высоких транспортных и страховых расходов. Драгоценный металл стал продаваться со скидкой до 30 долларов за унцию по сравнению с лондонским бенчмарком.

Некоторые наблюдатели говорят, что это, мол, временные проблемы. И дубайский золотой хаб восстановит свою работу в полном объёме в течение месяца после окончания войны. Не уверен. Ведь ОАЭ многими воспринимались как своеобразный «оазис» с очень благоприятным, а главное — стабильным «климатом». Оказалось, что это иллюзия. Даже если с нынешним конфликтом удастся закруглиться в апреле, то, где гарантия, что не начнётся следующий? А если нынешний конфликт в регионе затянется, то в ОАЭ (как и в других странах Залива) прогнозируется экономический спад. Также ожидается необратимый отток экспатов и бизнеса. Многие наблюдатели уверены, что «золотой век» ОАЭ уже в прошлом. А вместе с «золотым веком» ОАЭ уходит в прошлое и «золотой хаб» Эмиратов.

Валентин Катасонов